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人民幣匯率或?qū)⒊掷m(xù)走軟
自上周三央行宣布大幅降息后，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)已持續(xù)3個(gè)交易日下挫，本周一更是大幅下挫156個(gè)基點(diǎn)，人民幣匯率短期下行趨勢(shì)似乎正在顯現(xiàn)。有關(guān)專家表示，人民幣匯率的下行調(diào)整，有利于中國(guó)對(duì)外貿(mào)易和企業(yè)盈利狀況的改善。
觀察人士稱，在美元強(qiáng)勢(shì)難以終結(jié)的大背景下，中國(guó)央行超預(yù)期的大幅降息舉動(dòng)將不可避免地帶動(dòng)人民幣匯率逐步走軟。而考慮到人民幣利率下行趨勢(shì)已成定局且遠(yuǎn)期下降空間仍然較大，人民幣匯率即使未來(lái)重拾升勢(shì)，上升空間預(yù)計(jì)也將有限。
中國(guó)外匯交易中心周一公布的數(shù)據(jù)顯示，昨日銀行間外匯市場(chǎng)美元對(duì)人民幣匯率的中間價(jià)為1美元對(duì)人民幣6.8505元，較前一交易日大幅下跌156個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)出自今年7月10日以來(lái)的最低水平，并擊破了7月中旬以來(lái)6.81～6.85的震蕩區(qū)間。在此之前，人民幣匯率在央行大幅降息108個(gè)基點(diǎn)后，分別于上周四、上周五下跌了20和57個(gè)基點(diǎn)。
事實(shí)上，近期海外市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率中期可能逐步下行的預(yù)期已經(jīng)有所反應(yīng)。在人民幣匯率9月23日創(chuàng)出最近一次新高、并始終難以取得突破的背景下，海外市場(chǎng)人民幣遠(yuǎn)期匯率此后逐波走低，上周海外離岸市場(chǎng)美元對(duì)人民幣1年期無(wú)本金交割遠(yuǎn)期合約更是一度創(chuàng)下7.045的近一個(gè)月高點(diǎn)，周五尾盤(pán)時(shí)仍保持在7.00附近水平。這意味著海外投資者正在預(yù)期，未來(lái)一年之內(nèi)人民幣對(duì)美元將停止升值步伐，甚至出現(xiàn)小幅貶值。
一些市場(chǎng)分析人士表示，今年7月以來(lái)，美元指數(shù)始終難以終結(jié)強(qiáng)勢(shì)以及目前已經(jīng)有所縮小和未來(lái)有望繼續(xù)拉近的中美利差，是導(dǎo)致人民幣匯率走軟的兩大原因。在上周央行降息108個(gè)基點(diǎn)后，中美利差已自去年最高的200個(gè)基點(diǎn)以上水平降低至152個(gè)基點(diǎn)。考慮到當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率較低，即使年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)再度降息50個(gè)基點(diǎn)至0.5%，在人民幣已經(jīng)進(jìn)入長(zhǎng)期降息通道的背景下，未來(lái)中美利差也必然是進(jìn)一步縮小的趨勢(shì)。
而在升值壓力方面，近期中國(guó)最新公布的外貿(mào)盈余以及FDI數(shù)據(jù)也同樣顯示，當(dāng)前國(guó)際資本對(duì)于人民幣進(jìn)一步升值的意愿和興趣已大大降低。另外，在美元指數(shù)上，作為全球金融危機(jī)背景下國(guó)際主要的支付貨幣和儲(chǔ)備貨幣，從美國(guó)政府和全球投資者利益的角度考量，強(qiáng)勢(shì)美元在中期內(nèi)也難以出現(xiàn)大幅度逆轉(zhuǎn)。
對(duì)于上周以來(lái)人民幣對(duì)美元的貶值態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)多數(shù)學(xué)者均持樂(lè)觀態(tài)度。而事實(shí)上，面對(duì)當(dāng)前嚴(yán)峻的國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境，人民幣匯率采取更為積極主動(dòng)的調(diào)整辦法，對(duì)于保持中國(guó)外貿(mào)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，都將起到積極的作用。
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