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胡祖六稱人民幣重估無益于解決美國經(jīng)濟(jì)問題
近來一段時間，人民幣成了美國國內(nèi)政治的避雷針。從美國制造者協(xié)會到美國國會，批評家們幾乎異口同聲地把美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的問題都?xì)w咎于所謂被低估的人民幣。他們認(rèn)為，被低估的人民幣不公平地提高了中國出口競爭力，造成了日益擴(kuò)大的美國經(jīng)常項目赤字，以及數(shù)百萬個制造業(yè)就業(yè)機(jī)會的喪失。
關(guān)于人民幣匯率的爭論已經(jīng)如此政治化，如此偏離了基本事實(shí)，其后果只能導(dǎo)致對美國、中國和世界經(jīng)濟(jì)都有害無利的保護(hù)主義。一些美國國會議員提議制訂法案，對中國商品征收新的懲罰性關(guān)稅，理由是人民幣有人為操縱的嫌疑。如果這一法案獲得通過，那么它將造成極為令人不安的破天荒之舉，因?yàn)檫@就形成一個國家通過矛頭對準(zhǔn)另一主權(quán)國家的匯率政策的貿(mào)易主張的先例。在某些方面，目前情況和1980年代美國社會流行抨擊日本的情況相類似，只不過是現(xiàn)在中國已取代日本成了美國經(jīng)濟(jì)問題的替罪羊。
現(xiàn)在中美貿(mào)易關(guān)系正在穩(wěn)固且迅速地發(fā)展，互惠互利。美國的跨國公司通過利用大量廉價勞動力贏得競爭優(yōu)勢，同時也進(jìn)入了世界上發(fā)展最快的市場。價格低廉的中國商品，包括從鞋、玩具到微波爐等，使美國消費(fèi)者，尤其是工薪家庭擁有更大的購買力。
但是，批評家們卻總是無視繁榮的中美貿(mào)易關(guān)系所帶來的這些顯而易見的利益，而只是狹隘地把焦點(diǎn)對準(zhǔn)擴(kuò)大的中美貿(mào)易赤字。2003年，中美貿(mào)易赤字創(chuàng)下1230億美元的新高。
他們認(rèn)為，低估的人民幣是美國貿(mào)易失衡及制造業(yè)就業(yè)機(jī)會喪失的罪魁禍?zhǔn)。因此，人民幣必須大幅度升值，這是解決美國經(jīng)常項目赤字，以及提高美國制造業(yè)就業(yè)率的“關(guān)鍵”。
不論是國際貿(mào)易還是對華貿(mào)易均非導(dǎo)致美國失業(yè)率上升的主要因素。美國制造業(yè)失業(yè)狀況主要反映了美國國內(nèi)需求的疲軟及美國經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)率的迅速提高。美國商業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，最近幾個季度，美國勞動生產(chǎn)率增長速度達(dá)到了3%。生產(chǎn)率迅速增長與國內(nèi)需求疲軟可以解釋美國勞動力市場欲振乏力的狀況。
責(zé)怪中國是一種圖省事的做法，但如果對數(shù)據(jù)作一番仔細(xì)研究就會發(fā)現(xiàn)，中國只是問題的一小部分而已。與美國正在形成的保護(hù)主義者的論調(diào)相左，僅靠人民幣升值并不可能對美國貿(mào)易赤字產(chǎn)生大的影響。
首先，由于亞洲和西方公司都在把低端制造與組裝產(chǎn)業(yè)移往中國，加工貿(mào)易日益重要，這擴(kuò)大了中美雙邊貿(mào)易赤字的規(guī)模。比如原先在中國臺灣或韓國生產(chǎn)然后出口到美國的商品，現(xiàn)在則由韓國或中國臺灣公司開設(shè)在中國內(nèi)地的工廠生產(chǎn)然后出口到美國。由于這些產(chǎn)品的進(jìn)口比例很高，在中國產(chǎn)生的增值很小，但這些產(chǎn)品從中國運(yùn)往美國時均被記錄為中國的出口。
有一點(diǎn)特別值得注意的是，過去十年美國對東亞的貿(mào)易赤字總體上保持相當(dāng)穩(wěn)定的水平。中國發(fā)展成為主要的制造業(yè)與出口基地本身并非導(dǎo)致美國總體貿(mào)易失衡狀況惡化的原因。美國對華貿(mào)易赤字明顯加大反映的是眾所周知的東亞地區(qū)內(nèi)部生產(chǎn)與貿(mào)易格局的變化。
傳統(tǒng)的貿(mào)易統(tǒng)計數(shù)據(jù)也從另一重要角度扭曲了中美貿(mào)易的真實(shí)情況，因?yàn)樗鼈兾茨芸紤]美國公司在華實(shí)現(xiàn)的巨額且迅速增長的銷售額。例如摩托羅拉和通用汽車等公司每年在華的銷售額都有數(shù)十億美元。如果加上這些公司的銷售額，美國對華出口額將大大高于海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。
如果根據(jù)加工貿(mào)易以及美國的公司在華機(jī)構(gòu)的銷售額進(jìn)行調(diào)整，2003年美國對華貿(mào)易赤字的實(shí)際數(shù)額只有460億美元， 為美國商務(wù)部估計值的1/3，只占美國貿(mào)易赤字總額的8%。
其次，中國的出口商品與美國國內(nèi)生產(chǎn)的商品很少重疊，人民幣價值重估不會帶來所期望出現(xiàn)的轉(zhuǎn)而購買美國產(chǎn)品的替代效應(yīng)。
中國專注于勞動密集型產(chǎn)品制造，如服裝、玩具等低端消費(fèi)品，美國早已不生產(chǎn)這些產(chǎn)品了。美國的制造業(yè)集中于資本與技術(shù)密集型領(lǐng)域：飛機(jī)、機(jī)械、化工、汽車、信息技術(shù)硬件、軟件與服務(wù)業(yè)。中美之間很少有直接競爭。如果人民幣大幅度升值，會發(fā)生什么情況呢?中國生產(chǎn)的紡織品與玩具在美國的銷售價格將上升，這將損害中產(chǎn)階級消費(fèi)者的利益。
因此，可能造成的局面是，美國將更多地從印度和拉美進(jìn)口這些產(chǎn)品，這樣就不太可能對美國總體貿(mào)易赤字、制造業(yè)的產(chǎn)出以及就業(yè)額產(chǎn)生正面影響。換言之，人民幣重新估值不會對美元產(chǎn)生明顯的效果。
第三，與流行觀點(diǎn)相反的是，人民幣價值只是被適度低估了而非嚴(yán)重低估，估計約在10％乣15%之間。這種偏離即使對于浮動匯率制來說也是很常見的，因?yàn)橥鈪R市場固有的波動性，往往導(dǎo)致即時匯率偏離長期均衡匯率。雖然報道的中美雙邊貿(mào)易盈余很高，但中國總體經(jīng)常項目的盈余一直保持適度，而且實(shí)際上還在縮小。
高速發(fā)展的中國經(jīng)濟(jì)刺激了進(jìn)口需求，而進(jìn)口近一年來一直高過出口的增長速度，這肯定會造成經(jīng)常項目盈余的不斷縮小，甚至在不遠(yuǎn)的將來出現(xiàn)赤字。
2003年外國對華直接投資創(chuàng)下560億美元的新紀(jì)錄，這一事實(shí)被許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家不斷引用。這顯示了中國制造業(yè)與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)結(jié)，甚至服務(wù)業(yè)與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)結(jié)度也在不斷增強(qiáng)。
“中國制造”這一標(biāo)簽現(xiàn)在已沒什么意義，甚至?xí)a(chǎn)生誤解，因?yàn)橹袊^半的出口產(chǎn)品，從一雙耐克跑鞋到一臺筆記本電腦，是由跨國公司在華的全資子公司或合資企業(yè)所生產(chǎn)。
尤其重要的是，中國一直在努力向外國產(chǎn)品與服務(wù)開放自己的市場。
自從2001年加入世界貿(mào)易組織以來，中國一直在大力推進(jìn)貿(mào)易改革，將關(guān)稅稅率降到發(fā)展中國家的平均水平以下，并在消除各種非關(guān)稅貿(mào)易壁壘。中國采取擴(kuò)張性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策以刺激由國內(nèi)需求拉動的經(jīng)濟(jì)增長。為建設(shè)現(xiàn)代化的基礎(chǔ)設(shè)施，在過去五年，中國投資上萬億美元用于公共事業(yè)，推行了影響深遠(yuǎn)的住房改革，鼓勵私人擁有住房，使中國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)一片欣欣向榮的景象。開放的市場加上中國強(qiáng)勁的國內(nèi)需求，為中國的貿(mào)易伙伴提供了誘人的機(jī)會。比如2003年進(jìn)口的年同比增長率為42%，遠(yuǎn)高于32%的出口增長率。
結(jié)果是，中國內(nèi)地迅速成為中國香港、中國臺灣和韓國等亞洲經(jīng)濟(jì)體的第一大出口市場，F(xiàn)在中國從亞洲其他地區(qū)的進(jìn)口量幾乎與日本持平，雖然中國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模只有日本的1/4。中國業(yè)已加入美國、日本和歐洲的行列，成為全球出口的主要市場。
美國不應(yīng)該堅持促使人民幣重新估值，這無益于降低美國的貿(mào)易赤字。美國應(yīng)該審視并放松在冷戰(zhàn)時期制訂的早已過時的“出口管制”制度，這個制度限制向中國出口幾乎所有的高科技產(chǎn)品。
美國當(dāng)局不切實(shí)際地希望通過鼓勵向中國出口大豆和小麥，依賴農(nóng)產(chǎn)品來改變對華貿(mào)易的失衡，這是荒唐的。
中國也許能夠從美國進(jìn)口更多的農(nóng)產(chǎn)品，但根據(jù)比較優(yōu)勢理論，中國主要向美國出口勞動密集型產(chǎn)品，從美國進(jìn)口資本密集型產(chǎn)品，包括先進(jìn)的機(jī)械與設(shè)備。
事實(shí)上，中國從日本、歐洲和韓國進(jìn)口了大量的資本密集型產(chǎn)品。美國公司飽受過時的“出口管制”制度之苦，而非所謂的“人為低估”的人民幣。如果美國國會和布什政府在認(rèn)真考慮增加美國制造業(yè)就業(yè)機(jī)會，那么現(xiàn)在是放松這個過時的“出口管制”制度的時候了，因?yàn)樗姑绹驹谙蚴澜缭鲩L最快的國家出口資本與技術(shù)密集型商品時處于不利的競爭地位。
如果美國政治家和游說團(tuán)體認(rèn)為更靈活的人民幣匯率制度能幫助美國有效地降低其經(jīng)常項目赤字，并提高就業(yè)率，這是危險的自欺欺人。
中國不是美國現(xiàn)在面臨的主要經(jīng)濟(jì)問題的關(guān)鍵，放開人民幣匯率也不是其解決的辦法。指責(zé)中國既于事無補(bǔ)也不公平。
雖然強(qiáng)勢人民幣解決不了美國經(jīng)常項目赤字或失業(yè)問題，但中國仍應(yīng)該向更靈活的匯率政策這個方向前進(jìn)，并在全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整進(jìn)程中發(fā)揮應(yīng)有的作用。這樣做也符合中國自己的利益。
令人鼓舞的是，中國的決策者已明確表示，實(shí)現(xiàn)更大的匯率靈活度是其政策的目標(biāo)。尤其是，中國已開始努力推進(jìn)貿(mào)易改革，在更大程度上向外國進(jìn)口開放，同時也在審慎地放松對某些類型的資本流動的限制。
更高的匯率靈活性可能導(dǎo)致短期內(nèi)人民幣幣值適度上調(diào)，但這不會對中國出口競爭力產(chǎn)生影響，卻會有助于中國更有效地行使貨幣政策，抑制經(jīng)濟(jì)過熱，并幫助應(yīng)對一系列結(jié)構(gòu)性問題和消化因改革貿(mào)易制度與資本項目放開所造成的沖擊。重要的是，靈活的人民幣匯率可以使美國的許多批評者閉口。
中國需要以建設(shè)性的態(tài)度來對有關(guān)人民幣的批評作出反應(yīng)，不論這些批評多么不合理，美國經(jīng)濟(jì)的開放與繁榮對中國、東亞和世界其他地區(qū)都非常重要。中美的雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系利害攸關(guān)。在任何情況下都不值得因區(qū)區(qū)人民幣匯率問題而與美國打一場兩敗俱傷的貿(mào)易戰(zhàn)。
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