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人民幣持續(xù)貶值為何央行很淡定
特朗普當(dāng)選之后，人民幣匯率卻意外“遭殃”。本周一，根據(jù)中國(guó)外匯交易中心公告顯示，人民幣匯率中間價(jià)報(bào)6.8985，較前一個(gè)交易日下調(diào)189個(gè)基點(diǎn)，連續(xù)第12個(gè)交易日下跌，創(chuàng)下2008年8月以來(lái)的新低。
近幾個(gè)月來(lái)，人民幣整數(shù)點(diǎn)位突破速度加快，從6.70到6.80，用了不到一個(gè)月時(shí)間。市場(chǎng)上已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)人民幣中間價(jià)可能突破“6.90”整數(shù)關(guān)口擔(dān)憂，企業(yè)采取積極購(gòu)匯應(yīng)對(duì)。特別是特朗普獲美國(guó)大選勝利后，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)12月加息預(yù)期上升，美元快速升值，導(dǎo)致人民幣中間價(jià)貶值，短期來(lái)看，人民幣似乎反彈無(wú)望，因此今年底到明年，美元可能仍然要保持強(qiáng)勢(shì)。
值得一提的是，在過(guò)去的幾年中，人民幣也有不同程度的貶值過(guò)程，但是在過(guò)去的人民幣走弱過(guò)程中，中國(guó)央行都或多或少發(fā)揮著一些宏觀調(diào)控的作用。然而在這一輪人民幣貶值的過(guò)程中，卻鮮見(jiàn)央行有所動(dòng)作，甚至主動(dòng)將人民幣中間價(jià)調(diào)低。當(dāng)然，這與央行在匯率改革方面的決心有關(guān)，央行希望匯率更多地由市場(chǎng)決定，此外，還有一些因素也使得央行會(huì)“無(wú)為而治”。
首先，這輪貶值是市場(chǎng)的結(jié)果，人民幣只是被動(dòng)承受方，而不是主動(dòng)貶值，這點(diǎn)很重要，任何干預(yù)匯率的指責(zé)、讓人民幣大幅貶值促進(jìn)出口的指責(zé)都是站不住腳的，而是因?yàn)槊涝邚?qiáng)帶動(dòng)人民幣貶值。同時(shí)，貶值的確對(duì)出口是有利的，對(duì)于出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，年初用美元簽的訂單，年底用美元結(jié)算，而全年人民幣貶值大概6%，這些企業(yè)一下子多出來(lái)6%的利潤(rùn)空間，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，多難得啊。
此外，站在政治的角度來(lái)說(shuō)，特朗普一直認(rèn)為中國(guó)是匯率操縱國(guó)，認(rèn)為人民幣低估了，應(yīng)該升值，因此特朗普上任之后，萬(wàn)一要拿這個(gè)事情做文章，至少人民幣有一定的貶值基礎(chǔ)了，在此基礎(chǔ)上如果美國(guó)希望人民幣升值，也是有空間的。
所以綜合來(lái)看，人民幣貶值對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)環(huán)境來(lái)說(shuō)，可能是弊大于利的，央行目前只需要關(guān)注資本外流就可以，考慮到樓市10月出臺(tái)了嚴(yán)格的去杠桿政策，加上近期外匯局從各個(gè)渠道都加強(qiáng)了對(duì)非法途徑換匯離場(chǎng)的打擊，因此當(dāng)前出手干預(yù)外匯市場(chǎng)的動(dòng)力大幅減小，央行也就表現(xiàn)淡定了。
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