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央行：實施好穩(wěn)健中性的貨幣政策
11月18日訊 中國人民銀行17日晚間發(fā)布《2017年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》（下稱《報告》）。《報告》指出，我國央行將繼續(xù)完善宏觀審慎政策框架，將更多金融活動、金融市場、金融機構和金融基礎設施納入宏觀審慎政策的覆蓋范圍。
報告指出，下一階段，人民銀行要按照黨中央和國務院要求，堅決貫徹落實好十九大精神和全國金融工作會議部署，堅持穩(wěn)中求進工作總基調和宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活的總體思路，牢牢把握我國社會主要矛盾和經濟發(fā)展階段的變化，緊緊圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務，創(chuàng)新金融調控思路和方式，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，堅持質量第一，效益優(yōu)化，實施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，并加強貨幣政策與其他相關政策協(xié)調配合，加快建設現(xiàn)代化經濟體系，為供給側結構性改革和高質量發(fā)展營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，深化利率和匯率市場化改革，進一步完善調控模式，綜合運用價量工具加強預調微調，維護銀行體系流動性基本穩(wěn)定，疏通政策傳導渠道和機制，推進建設普惠金融體系，圍繞服務實體經濟全面提升金融服務效率和水平。履行好國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室職責，加強金融監(jiān)管協(xié)調，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。
一是保持總量穩(wěn)定，綜合運用價、量工具和宏觀審慎政策加強預調微調，調節(jié)好貨幣閘門。適應貨幣供應方式變化和金融創(chuàng)新發(fā)展，密切監(jiān)測流動性形勢和市場預期變化，靈活運用多種貨幣政策工具組合，合理安排工具搭配和操作節(jié)奏，“削峰填谷”維護流動性基本穩(wěn)定，把握好保持流動性基本穩(wěn)定和去杠桿之間的平衡；進一步完善宏觀審慎政策框架，組織實施好宏觀審慎評估，逐步探索將更多金融活動和金融市場納入宏觀審慎管理框架，引導金融機構做好流動性管理，保持貨幣金融環(huán)境的穩(wěn)健和中性適度。
二是促進結構優(yōu)化，支持經濟結構調整和轉型升級。圍繞實體經濟全面提升金融服務效率和水平，繼續(xù)優(yōu)化流動性的投向和結構，強化信貸政策的導向作用，推進供給側結構性改革，把更多金融資源配置到經濟社會發(fā)展的重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，促進融資便利化，降低實體經濟成本。繼續(xù)支持工業(yè)穩(wěn)增長調結構增效益，全力推進制造強國建設金融服務，扎實做好鋼鐵、煤炭和煤電等去產能的金融服務。繼續(xù)做好基礎設施建設及鐵路、船舶等重點行業(yè)和領域轉型調整的金融服務，加大對養(yǎng)老、教育、健康等新消費領域的金融支持力度。統(tǒng)籌
做好京津冀、一帶一路、西部大開發(fā)等國家重大戰(zhàn)略金融服務，推動區(qū)域經濟協(xié)調發(fā)展。進一步發(fā)揮信貸資產證券化盤活存量的積極作用，推動經濟提質增效和轉型升級。扎實做好新型農業(yè)經營主體金融服務，穩(wěn)妥推進“權”抵押貸款試點，引導銀行業(yè)金融機構進一步加大對農業(yè)基礎設施、一二三產業(yè)融合、新型城鎮(zhèn)化等重點領域的支持。健全金融扶貧工作機制，加大深度貧困地區(qū)金融扶貧工作力度，推進金融扶貧示范區(qū)建設，引導金融機構加大對貧困地區(qū)的信貸投放。完善“三農”和小微企業(yè)信貸政策導向效果評估，積極做好金融精準扶貧政策效果評估結果的運用，引導金融機構加大對薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持。進一步加大對小微企業(yè)金融支持力度，改進和完善小微企業(yè)金融服務，開展小微企業(yè)應收賬款融資專項行動，優(yōu)化小微企業(yè)融資環(huán)境。進一步發(fā)揮金融職能作用，加大對創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、科技、文化、信息消費、戰(zhàn)略性新興產業(yè)等國民經濟重點領域的支持力度。
三是進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，提高金融資源配置效率，完善金融調控機制。進一步督促金融機構健全內控制度，增強自主合理定價能力和風險管理水平，從提高金融市場深度入手繼續(xù)培育市場基準利率和完善國債收益率曲線，不斷健全市場化的利率形成機制。探索利率走廊機制，增強利率調控能力，進一步疏通央行政策利率向金融市場及實體經濟的傳導。加強對金融機構非理性定價行為的監(jiān)督管理，發(fā)揮好市場利率定價自律機制的重要作用，采取有效方式激勵約束利率定價行為，強化行業(yè)自律和風險防范，維護公平定價秩序。進一步完善人民幣匯率市場化形成機制，加大市場決定匯率的力度，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。加快發(fā)展外匯市場，堅持金融服務實體經濟的原則，支持金融機構為企業(yè)貿易和投融資活動提供合理、審慎、多樣化的匯率風險管理服務。進一步深化外匯管理制度改革，促進貿易和投資便利化，支持人民幣在跨境貿易和投資中的使用，積極發(fā)揮本幣在“一帶一路”建設中的作用。穩(wěn)妥有序實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換，完善人民幣跨境使用的政策框架和基礎設施，堅持發(fā)展改革和風險防范并重。密切關注國際形勢變化對資本流動的影響，完善對跨境資本流動的宏觀審慎管理，防范跨境資本流動沖擊，維護國家經濟金融安全。
四是完善金融市場體系，切實發(fā)揮好金融市場在穩(wěn)增長、調結構、促改革和防風險方面的作用。繼續(xù)促進債券市場產品創(chuàng)新，推進資產證券化，滿足市場主體多樣化投融資需求，完善債券市場信息披露和信用評級制度建設，在維護金融安全的前提下，放寬境外金融機構的市場準入限制，在立足國情的基礎上促進金融市場規(guī)則與國際標準進一步接軌和提高。繼續(xù)推進債券二級市場發(fā)展，優(yōu)化交易、清算、結算相關安排，進一步提升債券市場流動性，并推動完善會計、審計、稅收等方面的配套政策，為投資者創(chuàng)造更加友好、便利的投資環(huán)境。加強金融市場基礎設施建設和統(tǒng)籌管理，維護市場安全高效運行和整體穩(wěn)定。加強債券市場管理協(xié)調和跨部門監(jiān)管協(xié)作，切實發(fā)揮債券市場在提高直接融資比重、防范化解金融風險、優(yōu)化資源配置方面的作用。
五是深化金融機構改革，通過增加供給和競爭改善金融服務。繼續(xù)深化大型商業(yè)銀行和其他大型金融企業(yè)改革，完善國有金融資本管理，完善現(xiàn)代金融企業(yè)制度，完善公司法人治理結構，規(guī)范股東大會、董事會、監(jiān)事會與管理層關系，完善經營授權制度，形成有效的決策、執(zhí)行、制衡機制，強化金融機構防范風險主體責任，既要塑造金融機構資產負債表的健康，也要促進公司治理、內控體系、復雜金融產品交易清算的健康。繼續(xù)推動農業(yè)銀行(601288,股吧)“三農金融事業(yè)部”深化管理體制和運行機制改革，密切監(jiān)測評估改革成效，不斷提高縣事業(yè)部服務縣域經濟的能力和水平。推動全面落實開發(fā)性、政策性金融機構改革方案，會同有關單位根據(jù)改革方案要求和職責分工，抓緊做好健全治理結構、業(yè)務范圍劃分、完善風險補償機制、制定審慎監(jiān)管辦法等后續(xù)工作，通過深化改革加快建立符合中國特色、能更好地為當前經濟發(fā)展服務、可持續(xù)運營的開發(fā)性和政策性金融機構及其政策環(huán)境。繼續(xù)推動資產管理公司轉型發(fā)展。
六是立足金融服務實體經濟本質要求，繼續(xù)做好防范和化解金融風險工作，切實維護金融安全和穩(wěn)定。堅持金融服務實體經濟這個根本，努力暢通貨幣政策傳導渠道和機制，保持總量穩(wěn)定、促進結構優(yōu)化。不斷加強風險監(jiān)測與評估，完善風險預警和應急處置機制，著力防范化解重點領域風險。加強對企業(yè)債務風險、銀行資產質量和流動性變化情況、房地產市場、互聯(lián)網(wǎng)金融、跨境資金流動、跨行業(yè)跨市場風險等領域的風險監(jiān)測和防范。統(tǒng)一資產管理業(yè)務的標準規(guī)制，強化實質性和穿透式監(jiān)管，按照產品類型而非機構類型統(tǒng)一規(guī)則，減少監(jiān)管套利，按照穿透性原則強化宏觀審慎管理和功能監(jiān)管，實現(xiàn)監(jiān)管全覆蓋。加快出臺金融控股公司監(jiān)管規(guī)則，確立市場準入、資金來源、公司治理、資本充足、關聯(lián)交易等監(jiān)管要求，嚴格限制和規(guī)范非金融企業(yè)投資金融機構，從制度上隔離實業(yè)板塊和金融板塊，彌補監(jiān)管制度短板。堅持積極穩(wěn)妥去杠桿的總方針不動搖，在控制總杠桿率的前提下，把國有企業(yè)降杠桿作為重中之重，抓好處置“僵尸企業(yè)”工作，深入推進市場化法治化債轉股。進一步規(guī)范地方政府舉債融資，防范化解地方政府債務風險。履行好國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室職責。加強金融監(jiān)管協(xié)調，統(tǒng)籌政策力度和節(jié)奏，防止疊加共振。加強對系統(tǒng)重要性金融機構和金融基礎設施的統(tǒng)籌監(jiān)管，繼續(xù)推進金融業(yè)綜合統(tǒng)計和監(jiān)管信息共享。加快完善存款保險風險監(jiān)測和早期糾正機制，充分發(fā)揮存款保險市場化風險化解機制的作用。積極規(guī)范發(fā)展多層次資本市場體系，完善市場運行規(guī)則，健全市場化、法治化違約處置機制。堅持綜合施策，有效處置金融風險點，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。
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